---

ОЦЕНКА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ

Кредитоспособность — это воз­можность, имеющаяся у предприятия для своевременного пога­шения кредитов. Следует учесть, что кредитоспособность - это не только наличие у предприятия возможности вернуть кредит, но и уплатить проценты за него.

Для оценки кредитоспособности предприятия применяются различные методы.

Основными показателями для оценки кредитоспособности предприятия являются:

1. Отношение объема реализации к чистым текущим активам:

 

К₁ = N_р/А_чт                                                                                                                                                 (5)

 

где А_чт — чистые текущие активы; N_р — объем реализации.

Чистые текущие активы К₁ — это оборотные активы за вы­четом краткосрочных долгов предприятия. Коэффициент К₁ по­казывает эффективность использования оборотных активов. Вы­сокий уровень этого показателя благоприятно характеризует кредитоспособность предприятия. Однако в случаях, когда он очень высок или очень быстро увеличивается, можно предполо­жить, что деятельность ведется в объемах, не соответствующих стоимости оборотных активов. Такая ситуация повышает веро­ятность замедления оборачиваемости задолженности или может вызвать падение продаж и вследствие этого - затруднения в рас­четах предприятия со своими кредиторами.

Замедление оборачиваемости дебиторской задолженности может быть вызвано неготовностью дебиторов к оплате возрас­тающих объемов поставок; может возникать и просроченная де­биторская задолженность.

Падение объема продаж является результатом недостаточно­сти материальных оборотных активов для продолжения беспере­бойной деятельности в прежних масштабах.

2. Отношение объема реализации к собственному капиталу.

 

К₂ = N_р/ СК                                                                                             (6)

 

где СК- собственный капитал.

Этот показатель характеризует оборачиваемость собственных источников средств. Однако необходимо реально оценить вели­чину собственного капитала. В активе баланса собственным ис­точникам покрытия соответствуют, в частности, нематериальные активы и запасы. При оценке стоимости собственного капитала рекомендуется уменьшить его на величину нематериальных ак­тивов, которые практически ничего бы не стоили, например, при вынужденной ликвидации или реорганизации предприятия. Кроме того, запасы надо уменьшить в соответствии с разницей цен, по какой они числятся на балансе и по какой они могли бы быть реализованы или списаны.

Собственный капитал, откорректированный с учетом реаль­ного состояния названных элементов внеоборотных и оборот­ных активов, отражает более точно стоимость имущества пред­приятия в части, обеспеченной собственными источниками по­крытия. Выручка от реализации, отнесенная к этой стоимости, показывает оборачиваемость собственных источников более точно, так как ни материальные активы, ни превышение балан­совой стоимости запасов над реальной их стоимостью не явля­ются факторами, способствующими увеличению объема продаж.

3. Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу.

 

К₃ = Д_к/СК                                                                                                (7)

 

где Д_к — краткосрочная задолженность.

Данный коэффициент показывает долю краткосрочной за­долженности в собственном капитале предприятия. Если крат­косрочная задолженность в несколько раз меньше собственного капитала, то можно расплатиться со всеми кредиторами полно­стью. На практике существуют первоочередные кредиторы, долги которым должны быть оплачены прежде, чем предъявят претензии остальные кредиторы. Поэтому практически пра­вильнее сопоставлять первоочередную краткосрочную задол­женность с величиной капитала и резервов.

4. Отношение дебиторской задолженности к выручке от реа­лизации:

 

К₄ = ДЗ / N_р                                                                                                                                                               (8)

 

где ДЗ - дебиторская задолженность.

Этот показатель дает представление о величине среднего пе­риода времени, затрачиваемого на получение причитающихся с покупателей денег. Например, отношение 1:4 означает трехме­сячный срок погашения дебиторской задолженности. Много это или мало, зависит от сферы деятельности, состояния расчетов с кредиторами, длительности производственного цикла и т.д. Ус­корение оборачиваемости дебиторской задолженности, т.е. сни­жение показателя К₄ можно рассматривать как признак повы­шения кредитоспособности предприятия, поскольку долги по­купателей быстрее превращаются в деньги.

5. Отношение ликвидных активов к краткосрочной задолжен­ности предприятия:

 

К₅ = А_л / Дк,                                                                                             (9)

 

где А_л - ликвидные активы.

Как известно, под ликвидными активами подразумеваются оборотные активы за вычетом запасов и других позиций, кото­рые нельзя немедленно обратить в деньги. Если в составе обо­ротных активов преобладает дебиторская задолженность, для оценки кредитоспособности предприятия важно, существует ли резерв на случай безнадежной дебиторской задолженности.

В идеальном случае наилучшим способом повышения креди­тоспособности явился бы рост объема реализации при одновре­менном снижении чистых текущих активов, собственного капи­тала и дебиторской задолженности.

Под финансовой устойчивостью понимается такое состояние (экономическое и финансовое) предприятия, при котором плате­жеспособность постоянна во времени, а соотношение собствен­ного и заемного капитала обеспечивает эту платежеспособность.

На практике увеличение объема реализации вызывает рост оборотных активов и в части запасов, и в части дебиторской за­долженности; увеличиваются и долги предприятия, особенно в форме кредиторской задолженности, если не меняются состав кредиторов и договорные условия расчетов с ними. Это значит, что реальное повышение кредитоспособности по трем названным показателям будет достигнуто, если объем реализации увеличива­ется в большей степени, чем запасы и дебиторская задолжен­ность, а кредиторская задолженность растет быстрее дебиторской. Одна из важнейших характеристик финансового состояния -стабильность деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана со структурой баланса предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов, с условиями, на кото­рых привлечены и обслуживаются внешние источники средств.