---

Сущность и оценка прибыльности деятельности предприятия

Прибыль предприятия формируется в результате реализации продукции, основных средств, товарно-материальных ценностей, нематериальных активов, а также вне реализационных доходов и расходов. Чтобы судить об уровне эффективности работы предприятия полученную им прибыль необходимо сопоставить с произведенными при этом затратами. Во-первых затраты могут быть приняты как текущие издержки деятельности предприятия – себестоимость продукции (работ, услуг). Здесь возможны различные варианты определения текущих издержек и прибыли, используемых при расчетах. Во-вторых затраты могут быть приняты как авансированная стоимость (авансированный капитал) для обеспечения производственной, всей финансово-хозяйственной деятельности предприятия. При этом также возможны различные варианты определения расчета авансированной стоимости и определения прибыли, принимаемой для расчетов.

Прибыль отражает абсолютную величину чистого дохода, но не показывает уровня использования производительных факторов, эффективности затрат. Для этого используют относительную величину-рентабельность, выражающую соотношение прибыли с авансированной стоимостью или текущими издержками.

 В наиболее широком и общем понятии рентабельность означает прибыльность или доходность: производства и реализации отдельных видов и всей совокупности продукции (работ, услуг); предприятий, организаций, учреждений в целом, как субъектов хозяйственной деятельности; отраслей экономики.

Рентабельность непосредственно связана с получением прибыли. Однако ее нельзя отождествлять с абсолютной суммой полученной прибыли. Рентабельность – это относительный показатель, уровень доходности, измеряемый в процентах.

Многообразность вариантов решений, принимаемых при определении прибыли, текущих издержек, авансированной стоимости для расчета рентабельности обуславливают наличие значительного количества показателей рентабельности.

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность результата всего производственно-коммерческого цикла предприятия в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена.

Рентабельность имеет две функции:

а) в первой из них она выступает показателем, отражающим пропорцию деления созданной стоимости на стоимость, возмещающую расходы по ее образованию, и стоимость, выражающуюся в накоплениях;

б) во второй своей функции рентабельность является показателем эффективности производства.

Отражая эффективность производства отдельных изделий, прибыльность предприятий, рентабельность служит своеобразным индикатором  экономической конъюнктуры, показывающим, где с экономической точки зрения производство более и где менее эффективно. Тем самым выступает рентабельность в качестве одного из моментов, сигнализирующих о целесообразности перераспределения ресурсов у производства одних изделий в производство других изделий более выгодных внутри предприятия .

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

а) показатели  рентабельности продукции;

б) показатели рентабельности капитала (активов);

в) показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

Первая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности (прибыльности) по показателям прибыли (дохода), отражаемых в отчетности предприятия.

    Вторая группа показателей рентабельности формируется на основе расчета уровней рентабельности в зависимости от изменения размера и характера авансированных средств: все активы предприятия; инвестиционный капитал (собственные средства + долгосрочные обязательства); акционерный (собственный)  капитал.

    Несовпадение уровней рентабельности по этим показателям характеризует степень использования предприятием финансовых рычагов для повышения доходности: долгосрочных кредитов и других заемных средств.

Данные показатели весьма практичны. Они отвечают интересам участников. Например, администрацию предприятия интересует отдача (доходность) всех активов; потенциальных инвесторов и кредиторов – отдача на инвестируемый капитал; собственников и учредителей – доходность акций и т.д.

Третья группа показателей рентабельности формируется на базе расчета уровня рентабельности аналогично показателям первой и второй групп, однако вместо прибыли в расчет принимается чистый приток денежных средств .

Рассмотрев основные группы показателей рентабельности, перейдем к частным коэффициентам.

Существует и используется система показателей эффективности деятельности предприятия.

                                              

где РА – рентабельность активов;         

       ЧП – чистая прибыль;

       СВА – средняя величина активов. 

Этот коэффициент показывает, какую прибыль получает предприятие с каждой гривны, вложенной в активы.

В аналитических целях, как рентабельность всей совокупности активов, так и рентабельность оборотных активов (текущих активов).

                                                              

где РОА – рентабельность оборотных активов;

      СВОА – средняя величина оборотных активов.             

Показателем, отражающим эффективность использования средств, инвестированных в предприятие, является рентабельность инвестиций.

                                        

где РИ – рентабельность инвестиций;

       ПР – прибыль до уплаты налога;

       ВБ – валюта баланса;

 

  КО – краткосрочные обязательства.

Показатель рентабельности инвестиций рассматривается в зарубежной практике финансового анализа как способ оценки "мастерства" управления инвестициями. При этом считается, что поскольку руководство компанией не может влиять на величину уплачиваемого налога на прибыль, для более точного расчета показателя в числителе используется величина прибыли до уплаты налога.

Инвесторы капитала (акционеры) вкладывают в предприятие свои средства с целью получения прибыли от этих инвестиций, поэтому, с точки зрения акционеров, наилучшей оценкой результатов хозяйственной деятельности является наличие прибыли на вложенный капитал. Показатель прибыли на вложенный капитал, называемый также рентабельностью собственного капитала, определяется по формуле:       

                                       

где РСК – рентабельность собственного капитала;

                 СК – собственный капитал.

Другой важный коэффициент - рентабельность реализованной продукции (моржа прибыли) рассчитывается по формуле:

                                                  

где РП – рентабельность продукции (работ, услуг);

      ВР – выручка от реализации.

Значение этого коэффициента показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждой гривны реализованной продукции. Тенденция к его снижению позволяет предположить сокращение спроса на продукцию предприятия.

В группу показателей рентабельности продукции также входит показатель валовой прибыли.

                                                                

где К – показатель валовой прибыли;

      СРП – себестоимость реализованной продукции;

Данный показатель определяет средний процент превышения выручки от реализации товаров и услуг над их себестоимостью. Отметим,  что анализ рассчитанных  показателей рентабельности имеет практическую полезность только в том случае, если полученные показатели сопоставляются с данными предыдущих лет или аналогичными показателями других предприятий.

    Существует взаимосвязь между показателями рентабельности активов (имущества), оборачиваемостью активов и рентабельностью реализованной продукции, которая может быть представлена в виде формулы:

                                           

где ОБА – оборачиваемость активов.

Иными словами, прибыль предприятия, полученная с каждой гривны средств, вложенных в активы, зависит от скорости оборачиваемости средств и от того, какова доля чистой прибыли в выручке от реализации [3].