Быстрый переход к готовым работам
|
Оценка вероятности банкротства предприятия по модели Альтмана
Остановимся более подробно на моделе Альтмана для ОАО Построим модель Альтмана на основе Приложения 1 и Приложения 2. В них приведены бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках предприятия с организационно-правовой формой ОАО. Для наших расчетов используем пятифакторную модель прогнозирования, т. к. данная формула применима для акционерных обществ открытого типа: Z = 1,2 Коб + 1,4 Кнп + 3,3 Кр + 0,6 Кп+ 1,0 Ком Коэффициенты, необходимые для построения модели:
Рассчитаем приведенные коэффициенты на начало отчетного периода:
На конец отчетного периода
Построим модель Альтмана для рассчитанных значений На начало периода Z = 1,2 0,2227 +
1,4 0,1982 + 3,3 0,2766 + 0,6 1,49+ 1,0 1,3679=3,6744 На конец периода Z = 1,2 (-0,0552)
+ 1,4 0,1436 + 3,3 0,0646 + 0,6 0,4253+ 1,0 0,7396=1,4752 На основе полученных значений Z можно
сделать следующие выводы: 1.
В начале года
вероятность банкротства на данном предприятии была очень низкой (Z>2,99). Преприятие имело
хороший коэффициент покрытия и отдачу активов. 2.
К концу года значение Z резко
снизилось, предприятию грозит банкротство. 3.
Уменьшение значения Z произошло вследствие
уменьшения всех коэффициентов, используемых в модели: А) снижения коэффициента
покрытия произошло за счет увеличения суммы краткосрочных обязательств (более
чем в 3 раза) и, при этом, уменьшении добавочного капитала. Можно предположить,
что в связи с измненением финансового состояния фирмы, курсовая стоимость ее
акций снизилась. Б) снижение коэффициента отдачи активов.
Проанализировав баланс можно сделать вывод, что это является результатом значительного увеличения суммы активов
при крайне незначительном увеличении выручки. В) доля собственного оборотного
капитала снизилась за счет сильного увеличения суммы активов и незначительного
прироста капитала Г) рентабельность активов снизилась за счет увеличения суммы активов при незначительном увеличении нераспределенной прибыли Д) рентабельность активов, исчисленная по балансовой стоимости также снизилась за счет сильного снижения балансовой прибыли и увеличения суммы активов. Но при построении и интерпретации модели следует быть внимательным: по ней несостоятельные предприятия, имеющие высокий уровень 4го показателя (соотношение собственного и заемного капитала) получат высокую оценку, что не соответствует действительности. |
Ссылки: 
Счетчики:
|
