Фактори курсоутворення та їх вплив на зовнішньоторговельний баланс України

Фактори курсоутворення та їх вплив на зовнішньоторговельний баланс України Оскільки на курсоутворення впливають десятки різних за формою, джерелами походження та строковістю факторів, з метою спрощення їх сприйняття, сконцентруємо увагу на найбільш значимих. До фундаментальних або довгострокових факторів, у першу чергу, належить загальний стан економіки, а якщо точніше - рівень розвитку промисловості у частині виробництва товарів, що є предметом міжнародної торгівлі. Цей фактор передбачає здатність виробляти товари як безпосередньо для ринку міжнародного обміну, так і з метою імпортозаміщення. Він включає продуктивність праці, розвиток новітніх технологій, енергоємність та інші базові показники розвитку промисловості. Чим більша здатність економіки ефективно виробляти якісну продукцію для міжнародного обміну, тим вищим буде курс національної валюти. Висока пропозиція товарів для міжнародного обміну - високий попит на національну валюту, відповідно високий її курс і навпаки. Окремо слід відзначити, що стан промисловості в частині, що не може бути предметом міжнародного обміну, суттєво на обмінний курс не впливає. Фундаментальний курс визначається також, виходячи з реальної купівельної спроможності національної валюти. Під впливом інфляції, коли знижується купівельна спроможність грошей, значення фундаментального курсу зменшується на різницю між значеннями інфляції національної та іноземної валют. Основою для курсу є реальна купівельна спроможність валют, а не їх номінальне значення. До інших вагомих фундаментальних факторів належать наявність ресурсів, які можна експортувати, динаміка експорту-імпорту послуг, зокрема фінансових, ІТ-програмування, операції з давальницькою сировиною. Вартість сировини суттєво впливає на зовнішньоторговельний баланс України у зв'язку із значною питомою вагою чорних металів у структурі експорту, проте за терміном дії вона належить більше до кон'юнктурних, короткострокових, факторів. Яскравим прикладом впливу фундаментальних факторів є Японія - країна без власних ресурсів, проте з високо розвинутими технологіями. Це дозволяє їй брати активну участь у міжнародному обміні, експортуючи продукцію з високою доданою вартістю - електроніку і автомобілі, та імпортувати сировину з низькою доданою вартістю. У результаті, це забезпечує порівняно високий обмінний курс єни і, відповідно, високий рівень життя населення.