Інвестиційна привабливість галузей економіки, регіонів та підприємств

Інвестиційна привабливість галузей економіки, регіонів та підприємств Особливості управління фінансовими ресурсами в ринкових умовах господарювання, зміни у структурі капіталу підприємств ставлять нові завдання і вимагають нових підходів до оцінки та аналізу діяльності суб'єктів з метою зростання їх іміджу, привабливості щодо залучення нових інвестицій. Інвестиційна привабливість, враховуючи економічні, політичні й соціальні фактори, обмеженість інвестиційних ресурсів, відсутність дієвої державної підтримки і необхідність залучення зовнішніх інвестицій, набула в нашій державі особливо важливого значення. Інвестування на сьогоднішній день треба розглядати як багатопланову проблему. Зокрема, сьогодні заохочення інвестора, особливо іноземного, набуває суттєвого значення, тому що залучення додаткових джерел інвестиційних ресурсів відразу стає відчутним у сфері реальних фінансів держави. Тому поняття „інвестиційна привабливість” стало об'єктом наукових пошуків і набуло широкого практичного використання. Зазначимо, економічна література не дає чіткості у визначенні сутності інвестиційної привабливості. Ряд фахівців ототожнюють інвестиційну привабливість з оцінкою ефективності інвестиційних проектів [30, с.4; 94, с.35; 142, с.115]. Зрозуміло, що інвестиційний портфель повинен включати найбільш ефективні проекти. Проте на ранніх стадіях його формування інвестор не завжди має можливість реально оцінити кожен з досліджуваних проектів. Розрахунок ефективності інвестицій – процес досить складний, вимагає об'ємної інформації, яку потенційний інвестор не завжди може отримати при первинному дослідженні великої сукупності проектів. На нашу думку, дане поняття найкраще розкрив Бланк О.І. Під інвестиційною привабливістю ним розуміється інтегральна характеристика окремих компаній – об'єктів майбутнього інвестування з позиції перспективності розвитку, обсягу і перспектив збуту продукції, ефективності використання активів та їх ліквідності, стану платоспроможності і фінансової стійкості. Він пропонує оцінювати майбутні об'єкти інвестування з допомогою методів маркетингового і фінансового аналізу, наголошує на необхідності інтегрованого узагальнення результатів оцінки. Водночас дане визначення може стосуватися тільки вивчення привабливості компаній в плані перспектив здійснення фінансових інвестицій і не враховує оцінки ефективності окремих об'єктів реального інвестування в умовах обмеження інвестиційних ресурсів [8, с.27]. Крупка Я.Д. оцінку інвестиційної привабливості трактує як систему дій потенційного інвестора, спрямовану на підбір найбільш перспективних і ефективних проектів, які відповідають його ресурсам і можуть входити до інвестиційного портфеля [64]. На сучасному етапі досліджень є спроби провести оцінку, аналіз фінансового забезпечення та інвестиційної привабливості окремих галузей та регіонів України, а також окремих підприємств. Так, вітчизняні науковці уже мають відповідні напрацювання щодо ранжування окремих суб'єктів за рівнем привабливості, продовжують удосконалювати методологію у плані пошуку дієвих критеріїв її оцінки тощо [64, с.216]. Ряд дослідників вважає, що вивчення інвестиційної привабливості окремих галузей та регіонів не має перспективи тому, що ці угрупування в своїй більшості не наділені функціями суб'єктів господарювання [103, с.58]. Враховуючи це, вони пропонують концентрувати увагу на виробленні показників і методик проведення аналізу окремих підприємств. Під інвестиційною привабливістю нами розуміється здатність економіки сприймати інвестиційні вкладення, забезпечувати їхню окупність і трансформувати їх у зростання виробництва. Систему інвестиційної конкурентоспроможності економіки України нами рекомендується розглядати на кількох рівнях. 1. Оцінка інвестиційної привабливості економіки в цілому. 2. Оцінка інвестиційної привабливості галузей економіки. 3. Міжгалузева оцінка інвестиційної привабливості окремих галузей економіки. 4. Міжрегіональна оцінка інвестиційної привабливості економіки регіонів у цілому та її галузей в регіонах. 5. Оцінка конкурентоспроможності окремих інвестиційних проектів. Підходи до оцінки інвестиційної привабливості мають ґрунтуватися на логіці інвестиційних рішень та суті конкуренції. Логіка інвестора проста: він готовий вкладати кошти там, де умови інвестування кращі, а результати успішніші. Свої рішення інвестори приймають вибираючи найбільш прийнятні варіанти серед можливих. В основі рішення інвестора лежить принцип порівняння і вибору кращого варіанту з можливих. Це своєрідна рейтингова оцінка можливих рішень щодо інвестування.