Передумови формування та тенденції розвитку ринку корпоративних облігацій в Україні

Передумови формування та тенденції розвитку ринку корпоративних облігацій в Україні Як відомо, основними інструментами залучення коштів внутрішніх інвесторів на розвиток підприємств є банківське кредитування і випуск цінних паперів, при цьому в сучасних умовах найпривабливішими для компаній-реципієнтів є саме корпоративні облігації. Швидкий розвиток економіки України загалом, збільшення випуску традиційних і нових видів продукції, реконструкція старого та зведення нового виробництва вимагають довгострокових інвестицій, – усе це підносить проблему прискорення створення вітчизняного ринку корпоративних облігацій до рівня загальнодержавної [111]. На сьогодні можна виокремити дві головні переваги корпоративних облігацій перед звичайним кредитуванням. Перша: при випуску боргових зобов'язань компанія не повинна надавати банку заставне майно у великих розмірах. Часто корпоративні облігації випускаються без забезпечення, тобто забезпеченням є "добре" ім'я компанії. Іншою перевагою коштів, здобутих за допомогою випуску облігацій є отримання дешевшого ресурсу. Інтерес до ринку корпоративних облігацій пов'язаний насамперед із тими можливостями, які одержує компанія, залучаючи фінансування за допомогою випуску облігацій. Емітуючи облігації, підприємство одержує передусім альтернативне банківському кредиту джерело фінансування. Це дозволяє підприємству більш гнучко керувати фінансами як за вартістю, так і за обсягом залучених ресурсів (маючи можливість викупу своїх паперів на вторинному ринку – самостійно або через уповноваженого торговця). До того ж у цьому разі підприємство не залежить від одного кредитора, оскільки заборгованість за цінними паперами диверсифікується серед певної кількості інвесторів. Ще однією важливою перевагою є те, що в підприємства немає обов'язкової необхідності забезпечувати облігації заставою, як того вимагає банківський кредит. Останнє зберігає можливості одержання і додаткового банківського кредиту для підприємства. Слід зазначити, що розвиток ринку корпоративних боргових інструментів дозволить вирішити кілька стратегічних завдань у сфері монетарного регулювання в українській економіці, а саме: • усуне протиріччя між переважно короткостроковим характером ресурсів банківської системи України та попитом із боку реального сектору економіки на довгострокові і середньострокові позичення з боку підприємств, що дозволить створити канал трансформації заощаджень, замкнених у банківській системі, в інвестиції; • забезпечить банки й інших інвесторів дохідними й одночасно ліквідними активами, що стане одним із факторів скорочення відтоку капіталу із країни; • розширить інструментарій регулювання монетарною владою грошової пропозиції через операції на відкритому ринку корпоративних цінних паперів [1]. Таким чином, можна стверджувати, що значні потреби українського корпоративного сектору в інвестиційних ресурсах для забезпечення потреб власного розвитку актуалізують такий напрям дослідження, як формування ефективно функціонуючого ринку корпоративних облігацій в Україні, який має стати механізмом залучення інвестиційних ресурсів у реальний сектор економіки України. Першим кроком у процесі цього дослідження має стати вивчення стрижневих етапів становлення та розвитку ринку корпоративних облігацій в Україні, виявлення структуроутворювальних факторів на цьому ринку, мотивів і моделей діяльності провідних суб'єктів ринку (емітентів, інвесторів, посередників), діагностика закономірностей і тенденцій розвитку ринку корпоративних облігацій.