---

Роль, значение и понятие финансовой устойчивости

Финансовый менеджмент направлен, прежде всего, на управление денежным потоком и оборотными средствами.  Поэтому  сводить  финансовый  менеджмент только к инвестиционным решениям и  рассматривать  его  только  с  позиции науки о принятии инвестиционного решения неправомерно.

Финансовый менеджмент надо рассматривать  как  интегральное  явление, имеющее разные  формы  проявления.  Так,  с  функциональной  точки  зрения финансовый менеджмент представляет собой систему экономического управления и часть финансового механизма. С институциональной точки зрения финансовый менеджмент есть орган управления. С организационно-правовой  точки  зрения финансовый менеджмент  -  это  вид  предпринимательской  деятельности.

Финансовый менеджмент направлен на  управление  движением  финансовых ресурсов  и  финансовых  отношений,   возникающих   между   хозяйствующими субъектами в процессе движения финансовых ресурсов. Ответ на  вопрос,  как искусно руководить этим движением  и  отношениями,  составляет  содержание финансового менеджмента. Финансовый менеджмент представляет собой  процесс выработки цели управления финансами и осуществление воздействия на  них  с помощью методов и рычагов финансового механизма./16, c. 165/

Таким образом, финансовый менеджмент  включает  в  себя  стратегию  и тактику управления.  Под  стратегией  в  данном  случае  понимаются  общее направление и способ использования  средств  для  достижения  поставленной цели. Этому способу соответствует определенный набор правил и  ограничений для принятия решения.

Тактика - это конкретные методы и приемы для достижения  цели в конкретных условиях.  Задачей  тактики  управления  является  выбор наиболее оптимального решения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления.

Объектом управления в финансовом  менеджменте  является  совокупность условий осуществления денежного потока, кругооборота  стоимости,  движения финансовых ресурсов и финансовых отношений между хозяйствующими субъектами и их подразделениями в хозяйственном процессе.

Субъект  управления  -  это  специальная  группа  людей   (финансовая дирекция как аппарат управления,  финансовый  менеджер  как  управляющий), которая   посредством   различных   форм    управленческого    воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта /8,c.89/.

Для осуществления своей деятельности, любому  предприятию  необходимо постоянно  наблюдать  за  изменениями  финансового  состояния.  Финансовое состояние хозяйствующего субъекта  -  это  характеристика  его  финансовой конкурентоспособности   (т.е.   платежеспособности,   кредитоспособности), использования финансовых  ресурсов  и  капитала,  выполнения  обязательств перед государством и другими  хозяйствующими  субъектами.  Движение  любых товарно-материальных   ценностей,   трудовых   и   материальных   ресурсов сопровождается образованием  и  расходованием  денежных  средств,  поэтому финансовое состояние хозяйствующего  субъекта  отражает  все  стороны  его производственно-торговой    деятельности.    Характеристика    финансового состояния хозяйствующего субъекта включает анализ:

- доходности (рентабельности);

- финансовой устойчивости;

- кредитоспособности;

- использования капитала;

- уровня самофинансирования;

валютной самоокупаемости.

Источником информации  для  анализа  финансового  состояния  являются бухгалтерский баланс и приложения к нему,  статистическая  отчетность /12,c.41/.

Анализ финансового состояния проводится с помощью следующих  основных приемов:

-сравнения и группировки,

- цепных подстановок, разница.

В  отдельных  случаях  могут  быть  использованы  методы   экономико-математического  моделирования   (регрессионный   анализ,   корреляционный анализ).  Причем  сравнения   заключается   в   сопоставлении   финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями (норматив,  норма, лимит) и с показателями предшествующего периода. Для того чтобы результаты сравнения  дали   правильные   выводы   анализа,   необходимо   обеспечить сопоставимость  сравниваемых   показателей,   т.е.   их   однородность   и качественность.  Сопоставимость  аналитических  показателей   связана   со сравнимостью  календарных  сроков,   методов   оценки,   условий   работы, инфляционных процессов и т. д. Причем сводки и группировки  заключается  в объединении информационных материалов в аналитические  таблицы. /18, c. 176/

Это  дает возможность сделать  необходимые  сопоставления  и  выводы.  Аналитические группировки позволяют в процессе  анализа  выявить  взаимосвязь  различных экономических  явлений  и   показателей;   определить   влияние   наиболее существенных факторов и обнаружить те или иные закономерности и  тенденции в развитии финансовых процессов. Прием цепных подстановок применяется  для расчетов  величины  влияния  отдельных  факторов  в  общем,  комплексе  их воздействия на уровень  совокупного  финансового  показателя.

Этот  прием используется в тех случаях, когда связь между показателями можно  выразить математически в форме функциональной зависимости. Применение приема цепных подстановок  требует  строгой   последовательности   определения   влияния отдельных факторов.   /9,c.127/

Анализ  финансового  состояния  предприятия  в   динамике   позволяет проследить изменения различных показателей  и  при  необходимости  принять необходимые меры. Одним из основных элементов является  анализ  финансовой устойчивости предприятия.

В   условиях    рынка    хозяйственная    деятельность    предприятия осуществляется за счёт самофинансирования, а  при  недостатке  собственных финансовых  ресурсов,  за  счёт  заёмных   средств.   Финансово-устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных  средств покрывает средства, вложенные в  активы  (основные  фонды,  нематериальные активы, оборотные средства),  не  допускает  неоправданной  дебиторской  и кредиторской   задолженности   и   расплачивается   в   срок   по    своим обязательствам.  Главным в  финансовой  деятельности  являются  правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе  анализа финансового  состояния  вопросам  рационального  использования   оборотных средств уделяется основное внимание.

Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ: /7, c. 165/

§    состава и размещения активов хозяйствующего субъекта;

§    динамики и структуры источников финансовых ресурсов;

§    наличия собственных оборотных средств;

§    кредиторской задолженности;

§    наличия и структуры оборотных средств;

§    дебиторской задолженности;

§    платежеспособности.

Наличие  у  предприятия  собственных  оборотных  средств  обязательное условие платёжеспособности и финансовой  устойчивости.  Основным  источником собственных оборотных средств является прибыль.

В связи с  экономическим  кризисом  в  РФ  большая  часть  предприятий является  низко  рентабельными  или  убыточными,  как  результат  –   многие предприятия  имеют  недостаток  собственных  средств,  который   усиливается обесцениванием оборотного капитала за счёт инфляции.      

Не  всякое   увеличение   собственных   оборотных   средств   является благоприятным для предприятия. Если рост  собственного  оборотного  капитала одновременно сопровождается увеличением  дебиторской  задолженности,  растут остатки готовой продукции, увеличиваются залежалые  запасы,  то  предприятие вынуждено  финансировать  такое  отвлечение   средств   за   счёт   прибыли.

Получается, что прибыль не выполняет свои главные функции – не направляется на развитие производства /16, с.291/.

Таким образом, необходимым  условием  в  работе  предприятия  является определение его финансовой устойчивости, так как она во многом  определяется структурой капитала, т.е. долей собственного и  заёмного  капитала  в  общем капитале   предприятия.   Степень   финансовой   устойчивости    предприятия интересует инвесторов  и  кредиторов,  так  как  на  основе  её  оценки  они принимают решения о вложении средств в предприятие./6, c. 154/

Финансовая устойчивость -  это одна из характеристик стабильного положения предприятия. Она обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.
Финансовая устойчивость — характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании в бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная — препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Внешним ее проявлением выступает платежеспособность.
Платежеспособность — это способность своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера.

Оценка платежеспособности дается на конкретную дату. Однако следует учитывать ее субъективный характер и то, что она может быть выполнена с различной степенью точности.

Платежеспособность подтверждается данными: наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину. Чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Однако наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что предприятие превращается в "технически неплатежеспособное", а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству;
об отсутствии просроченной задолженности и задержки платежей;
несвоевременном погашении

Финансовая устойчивость — это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие направления хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости./15,c.57/

Кризисное финансовое состояние возникает, когда оборотных активов предприятия оказывается недостаточно для покрытия его кредиторской задолженности и просроченных обязательств. В такой ситуации предприятие находится на грани банкротства. Для восстановления механизма финансов необходим поиск возможностей и принятие организационных мер по обеспечению повышения деловой активности и рентабельности работы предприятия и др. При этом требуется оптимизация структуры пассивов, обоснованное снижение запасов и затрат, не используемых в обороте или используемых недостаточно эффективно.