---

Финансовая отчетность организации как объект экономического анализа

Формы бухгалтерской отчетности, действующие в России начиная с 2003 г., опубликованы в Приказе Минфина РФ от  22 июля 2003 г.  №67н.

Финансовая отчетность организации, рассматриваемая как единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, предоставляет возможность проведения различных видов экономического анализа (табл. 1.6).

Таблица 1.6

Информационное обеспечение экономического анализа

 

Виды экономического анализа	Формы отчетности
Анализ соответствия и согласованности форм бухгалтерской отчетности, качества финансовой отчетности	Формы №1, 2, 3, 4, 5
Экспресс – анализ организации	Формы №1, 2, 3, 4, 5
Анализ платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости организации	Формы №1, 2
Анализ собственного капитала, стоимости чистых активов	Формы №1, 2, 3
Анализ заемного капитала	Формы №1, 2, 5
Анализ дебиторской и кредиторской задолженности	Формы №1, 2, 5
Анализ прибыли и рентабельности	Формы №1, 2
Анализ движения денежных средств (прямой метод)	Форма №4
Анализ движения денежных средств (косвенный метод)	Форма №1
Анализ налоговой нагрузки	Формы №2, 4
Анализ деловой активности	Формы №1, 2
Анализ необоротных активов	Формы №1, 5
Анализ основных средств	Формы №1, 5
Анализ оборотных активов	Формы №1, 2
Анализ труда и заработной платы	Формы № 2, 5
Анализ финансовых вложений	Формы №1, 2, 5
Анализ расходов организации и ресурсоемкости продукции	Формы №1, 2, 5
Маркетинговый анализ	Формы №1, 2
Анализ вероятности банкротства	Формы №1, 2
Анализ кредитоспособности организации	Формы №1, 2, 3, 4, 5
Прогнозный анализ	Формы №1, 2, 3, 4, 5
Оценка стоимости организации	Формы №1, 2, 3, 4, 5

 

Аналитические возможности форм бухгалтерской отчетности можно кратко охарактеризовать следующим образом.

Форма №1 является основой для оценки структуры и динамики имущества и источников его формирования, а также анализа рискованности организации, поскольку позволяет оценить степень ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости.

Форма №2 – информационная основа для анализа эффективности организации, в частности она позволяет оценить структуру, качество и динамику прибыли организации, рентабельность продаж и конкурентоспособность продукции, выпускаемой организацией.

Форма №3 позволяет анализировать собственный капитал организации, причины его изменения, факторы увеличения и уменьшения уставного капитала хозяйственных обществ. Форма №3 также содержит очень существенную информацию о чистых активах организации, что позволяет анализировать их величину и соотношение с уставным капиталом организации.

Форма №4 дает информацию для анализа движения денежных потоков, их структуры; соотношения поступлений денежных средств и выручки от реализации продукции, фиксируемой в форме №2. На основании формы №4 можно оценить результат по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Форма №4 также содержит информацию о платежах в бюджет и государственные внебюджетные фонды, что позволяет анализировать налоговую нагрузку.

Форма №5 содержит информацию, позволяющую анализировать более тщательно активы и ресурсы организации. Существенный блок информации формы №5 дает возможность анализировать необоротные активы организации, их состав, структуру, движение и состояние. На основе информации формы №5 можно анализировать структуру расходов организации по элементам, контролируемость расходов, а также производительность и уровень оплаты труда (в связи с отсутствием в «новых» формах отчетности информации о численности, возможности этого анализа уменьшились).

Анализ финансовой отчетности должен начинаться с оценки качества используемой для анализа информации, поскольку качество анализа напрямую зависит от того, насколько адекватно имеющаяся информация отражает хозяйственную деятельность организации. При этом надо учитывать, что даже достоверная с точки зрения правил бухгалтерского учета информация может содержать искажения экономического характера, связанные с неверной оценкой активов и финансовых результатов. Эти искажении появляются в результате действий (в том числе и легальных), направленных на оптимизацию налоговых платежей, вывода прибыли и активов из организации и других. Искажения отчетности в большей степени касаются доходов (они занижаются), расходов (завышаются) и активов (как правило, стоимость занижается).

Формальным методом оценки качества отчетности является проверка взаимоувязки показателей годовой отчетности. Таблицы такой взаимоувязки приведены в приложении 2. Поскольку в полном объеме выполнять проверку взаимоувязки форм в рамках экономического анализа не целесообразно, основными показателями, рекомендуемыми для сопоставления, являются следующие:            

1.      Остаточная стоимость амортизируемого имущества из формы №1 сравнивается с остаточной стоимостью, рассчитанной по данным формы №5 как разница между первоначальной стоимостью и начисленным за весь срок полезного использования износом.

2.      Дебиторская и кредиторская задолженность из формы № 1 сравнивается с дебиторской и кредиторской задолженностью из формы № 5.

3.      Остаток денежных средств из формы №1 (за исключением сумм по счетам 56, 57) сравнивается с остатком денежных средств из формы №4.

4.      Составляющие собственного капитала организации, отражаемые в III разделе баланса, сравниваются с соответствующими показателями формы №3.              

5.      Кредиты и займы из формы №1 сравниваются с кредитами и займами из формы №5.

6.      Стоимость чистых активов, рассчитанная по данным формы №1, сравнивается со стоимостью чистых активов из формы №3.                         

7.      Сумма себестоимости проданных товаров, а также коммерческих и управленческих расходов из формы №2 сравнивается с расходами по обычным видам деятельности из формы №5.           

На качество информации, используемой для экономического анализа, влияют следующие факторы:

-   Полнота отражения в отчетности фактов хозяйственной деятельности. Если в целях налоговой оптимизации, присвоения активов или по другим причинам искажается бухгалтерскую отчетность, то такая отчетность, очевидно, не пригодна для анализа без соответствующей корректировки. Существует несколько обстоятельств, усиливающих вероятность искажения отчетности, которые можно установить с привлечением дополнительной информации (перечислены ниже).

-   Изменения в учетной политике. Любые изменения такого рода приводят к несопоставимости экономических показателей в большей или меньшей степени. В этой связи целесообразно на этапе предварительного анализа ознакомиться с учетной политикой организации и по возможности скорректировать показатели. Влияние учетной политики на важнейшие показатели отчетности будет рассмотрено ниже.

-   Инфляция. Чем выше темп инфляции, тем сложнее учесть ее влияние на финансовые показатели деятельности организации. Самый простой способ учета инфляции – это сопоставление номинальных темпов прироста показателей с темпом инфляции.

-   Структурные изменения на предприятии (реорганизация и реструктуризация). Если в течение анализируемого периода на предприятии происходили такого рода изменения, то необходима более подробная информация для того, чтобы определить влияние этих событий на деятельность организации. Без дополнительной информации анализ на базе финансовой отчетности не даст адекватных результатов.

Кроме того, на качество анализа влияет применяемая методика анализа, она должна быть неизменной на протяжении всего анализируемого периода.  

Факторами риска, усиливающими вероятность искажения отчетности можно считать следующие:

1.      Неконтролируемость руководства собственниками, то есть ситуация, когда большие полномочия руководства не уравновешиваются средствами контроля со стороны собственников. В этом случае деятельность руководства может быть направлена на вывод прибыли и активов из организации в собственных интересах.

2.      Высокая степень конкуренции на рынке, приводящая к необходимости урезания расходов организации, в том числе и к необходимости активной налоговой оптимизации, что влечет за собой искажение отчетности.

3.      Осуществление сделок с аффилированными лицами, что может использоваться руководством организации для вывода прибыли или активов в личных целях или в целях налоговой экономии. При этом аффилированные лица могут являться оффшорными компаниями или компаниями, имеющими налоговые льготы.

4.      Неоправданно сложная организационная структура бизнеса (холдинг), в этом случае финансовые результаты и активы могут перемещаться между участниками Группы, затрудняя анализ отдельных участников. Кроме того, такая структура усложняет установление реального собственника бизнеса.

Комплексный анализ включает оценку вероятности банкротства и кредитоспособности организации на основе использования соответствующих агрегированных моделей, в которых, как правило, используются стандартные показатели финансовой устойчивости, рентабельности, деловой активности организации. С помощью прогнозного анализа рассчитываются прогнозные показатели основных финансовых документов организации: баланса, отчета о прибылях и убытках и движения денежных средств; на основе рассчитанных показателей формируется оценка перспективной рентабельности, финансовой устойчивости и ликвидности организации. Оценка стоимости организации как единого имущественного комплекса призвана дать комплексную оценку успешности бизнеса и эффективности его менеджмента, главной целью которого является повышение рыночной стоимости организации и, таким образом, приумножение капитала ее собственников.

Завершающим этапом экономического анализа является формирование общей оценки деятельности организации и разработка рекомендаций по улучшению ее экономического состояния; рекомендации должны предлагать возможные варианты решения основных проблем организации, выявленных в ходе проведения экономического анализа.