Шляхи оптимізації структури власного капіталу акціонерних товариств

Шляхи оптимізації структури власного капіталу акціонерних товариств Визначення оптимальної структури власного капіталу акціонерного товариства становить одну з найактуальніших проблем теорії й практики фінансового менеджменту. Сьогодні існує необхідність розробки технології оптимізації структури власного капіталу на рівні акціонерного товариства, яка визначалася би простотою та доступністю у визначенні оптимальної структури власного капіталу. Існуюча система ринкових відносин на Україні, яка ще перебуває в процесі становлення, у значній мірі не відповідає функціонуючим зарубіжним ринковим системам. Це зумовлює створення та розробку власних методик управління власним капіталом, побудову оптимізаційних моделей, які б враховували особливості функціонування вітчизняних акціонерних товариств. Отже, перед будь-яким підприємством у ринковій економіці завжди є актуальними проблеми залучення власного капіталу та його ефективне використання. Виробнича і фінансова діяльність акціонерних товариств потребує управління фінансовими ресурсами, зокрема власним капіталом підприємства, яке повинно створити передумови для стабільного процесу виробництва та його постійного зростання, що визначає конкурентоспроможність акціонерного товариства на ринку. У зв’язку із самостійним виробленням управлінських рішень, які приймають суб’єкти підприємництва в умовах ринку, кожне акціонерне товариство повинно формувати оптимальну структуру свого власного капіталу, ефективно управляти ним, що забезпечить йому успіх в умовах конкуренції. Термін „структура” походить від латинського „structure”, що означає побудова [121, с.649]. Поняття „структура капіталу” має неоднозначний і дискусійний характер. У найзагальнішому вигляді це поняття характеризується всіма зарубіжними і вітчизняними економістами як співвідношення власного і позикового капіталу. Разом із тим, при розгляді як власного, так і позикового капіталу, в них вкладається різний економічний зміст. Зокрема І.О. Бланк дає наступне визначення: „Структура капіталу являє собою співвідношення всіх форм власних і позикових фінансових коштів, що використовуються підприємством у процесі господарської діяльності для фінансування активів” [15]. У вітчизняній економічній літературі можна зустріти різні визначення поняття "структура капіталу". Так, В.Н. Суторміна, В.М. Федосов, Н.С. Рязанова визначають структуру капіталу як співвідношення між основними джерелами при формування фондів [206, с. 185]. Н.А. Русак, В.А. Русак вважають, що структура капіталу — це питома вага окремих елементів капіталу в загальній його сумі [155, с. 148].