Ключові параметри ринку корпоративних облігацій в Україні

Ключові параметри ринку корпоративних облігацій в Україні Для забезпечення безупинного розвитку підприємству потрібні фінансові ресурси, тобто гроші, вкладені в будинки, машини й устаткування, у придбання і зберігання запасів, у рахунки дебіторів і інші активи. Зазвичай усі ці активи придбаються не одразу, а створюються поступово протягом деякого періоду часу. Одним з найбільш важливих аспектів є визначення і оптимізація джерел фінансування діяльності компанії для забезпечення її розвитку. Реалізація інвестиційних проектів для підприємств потребує від них вилучення фінансових ресурсів із процесу забезпечення поточної діяльності (яких в українських умовах зазвичай і для цілей забезпечення поточної діяльності не вистачає). На сучасному етапі розвитку національної економіки підприємства постають перед складним вибором: або розвивати бізнес з екстенсивним методом на базі розширеного використання застарілих технологій та обладнання, або вкладати кошти в нові більш економні технології, які за короткий час дозволять досягти лідерських позицій в галузі. Потреба в серйозних інвестиціях в умовах обмеженості коштів змушує підприємство звертатися до різних схем зовнішнього фінансування, і перед ним виникає питання аналізу різних джерел фінансування і вибору оптимальної схеми. Активізація використання облігаційних позик для фінансування інвестиційних проектів українськими підприємствами зумовлена тим, що емісія облігацій забезпечує компанії такі основні переваги порівняно з іншими схемами фінансування: • існує можливість залучити додаткові оборотні кошти під ставку, нижчу від кредитної ставки банку; • відсоткова ставка не змінюється (при одержанні кредиту в банку вона може змінюватися залежно від ринкової ситуації на ринку позикових капіталів). Крім того, є можливість зменшити обсяг виплат при достроковому викупі облігацій емітентами на вторинному ринку за їхньою ринковою вартістю; • випуск облігацій не стосується управління підприємством і не загрожує втручанням у внутрішні справи підприємства, оскільки облігації не дають інвесторам права на участь в управлінні підприємством; • залучені таким чином кошти не підлягають оподатковуванню; • відсотки і/або дисконт уважаються валовими витратами підприємства; • облігації можуть бути предметом застави для забезпечення фінансових зобов'язань; • цікавішим є приватне розміщення, яке зазвичай здійснюється серед стратегічних інвесторів, що зацікавлені в конкурентному інвестиційному проекті підприємства, під який залучаються кошти, і хочуть викупити весь випуск; • підприємства можуть випускати облігації для стимулювання своїх співробітників і керівників, дохід від них обкладається меншим податком, ніж заробітна плата.