Концептуальні підходи до оцінки цінних паперів

     

      Інституційні та індивідуальні інвестори, що займаються кредитним та інституційним фінансуванням з метою обґрунтованого вибору найбільш ефективного об’єкта інвестиційних вкладень, проводять аналіз інвестиційної привабливості суб’єкта господарювання або емітованих ним цінних паперів. Дослідження у сфері аналізу інвестиційної привабливості економічних суб’єктів здійснюються вже тривалий час. У зв’язку із застосуванням різних підходів вони є різноманітними за змістом та критеріями оцінювання. В економічній літературі поняття сутності та основних підходів до аналізу інвестиційної привабливості розглядалися у низці робіт вітчизняних та зарубіжних дослідників, зокрема А. Бандурина, І. Бланка, С. Буткевича, А. Гайдуцького, А. Дука, Л. Дядечко, А. Єпіфанова, Я. Задорожної, В. Захожай, М. Кота, О. Кременя, В. Куберка, Т. Кулініча, Н. Макарія , Л. Мамуль, Т. Момот, О. Носової, Т. Чернявської [1-15]. Аналіз цих літературних джерел свідчить про існування різних підходів щодо тлумачення сутності поняття “інвестиційна привабливість” з позиції інвестора. Я. Задорожна та Л. Дяченко вважають, що інвестиційна привабливість – це не тільки фінансово-економічний показник, а модель кількісних та якісних показників – оцінок зовнішнього середовища (політичного, економічного, соціального, правового) та внутрішнього позиціонування об'єкта у зовнішньому середовищі, оцінка його фінансово технічного потенціалу, що дає змогу варіювати кінцевий результат [7]. На думку вченого Т. Момота категорія “інвестиційна привабливість” свідчить про рівень задоволення фінансових, виробничих, організаційних та інших вимог чи інтересів інвестора щодо конкретного об’єкта, яке може визначатися чи оцінюватися значеннями відповідних показників, у тому числі інтегральної оцінки [9]. Т. Кулінич вважає, що інвестиційна привабливість – це характеристика доцільності щодо інвестування в термінах здійснення інвестиційної діяльності з максимальним ефектом за мінімальних витрат [11]. Н. Макарій вбачає в ній справедливу кількісну та якісну характеристики зовнішнього та внутрішнього середовища об’єкта потенційно можливого інвестування [6]. О. Носова розглядає поняття “інвестиційна привабливість” як узагальнену характеристику переваг та недоліків об’єкта інвестування, вважає що це індикатор, показники якого дозволяють зробити висновки потенційним інвесторам про необхідність та доцільність вкладення коштів саме в цей об'єкт [9]. А. Дука розглядає поняття “інвестиційна привабливість” як інтегральну характеристику окремих елементів як об’єктів майбутнього інвестування з позиції перспективності їх подальшого функціонування і розвитку [10]. В. Захожай та М. Кіт поділяють думку, що поняття “інвестиційна привабливість” є узагальнюючою характеристикою окремих напрямів і об’єктів з позиції конкретного інвестора [12]. О. Кремень та В. Куберка виділяють два підходи до “інвестиційної привабливості” – з позицій інвестора та з прив’язкою до об’єкта [13]. А. Єпіфанов під поняттям “інвестиційна привабливість” розглядає справедливі кількісні та якісні інтегральні характеристики внутрішніх та зовнішніх можливостей об’єкта потенційного інвестування залучати та використовувати інвестиційні ресурси з метою розвитку і забезпечення максимізації економічного ефекту суб’єктам інвестування при мінімальному інвестиційному ризику [15].

      Вся работа доступна по Ссылке