У нас уже 17884 рефератов, курсовых и дипломных работ
Заказать диплом, курсовую, диссертацию


Быстрый переход к готовым работам

Мнение посетителей:

Понравилось
Не понравилось





Книга жалоб
и предложений

 





Название СТАНОВЛЕННЯ РИНКУ БОРГОВИХ ЗОБОВ’ЯЗАНЬ УКРАЇНИ
Количество страниц 236
ВУЗ ІНСТИТУТ ЕКОНОМІКИ ТА ПРОГНОЗУВАННЯ НАЦІОНАЛЬНОЇ АКАДЕМІЇ НАУК УКРАЇНИ
Год сдачи 2010
Содержание ЗМІСТ

ВСТУП 5
РОЗДІЛ 1. ТЕОРЕТИЧНІ ЗАСАДИ ФОРМУВАННЯ БОРГОВИХ ЗОБОВ’ЯЗАНЬ 12
1.1. Сутність боргових зобов’язань 12
1.2. Теоретичні основи кредитного фінансування державних потреб 27
1.3. Науково-методологічна база корпоративних запозичень 43
Висновки до розділу 1 64
РОЗДІЛ 2. РИНОК БОРГОВИХ ЗОБОВ’ЯЗАНЬ І ОСОБЛИВОСТІ ЙОГО СТАНОВЛЕННЯ В УКРАЇНІ 68
2.1. Сутність і розвиток ринків боргових зобов’язань 68
2.2. Інституційні особливості становлення вітчизняного ринку боргових зобов’язань 86
2.3. Стан ринку боргових зобов’язань в Україні 98
Висновки до розділу 2 129
РОЗДІЛ 3. УПРАВЛІННЯ БОРГОВИМИ ЗОБОВ’ЯЗАННЯМИ В УКРАЇНІ 134
3.1. Основні напрями поліпшення управління борговими зобов’язаннями 134
3.2. Забезпечення безпеки державних запозичень 151
3.3. Дотримання безпечного рівня муніципальних і корпоративних запозичень 168
Висновки до розділу 3 186
ВИСНОВКИ 190
ДОДАТКИ 195
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ 223

ВСТУП
Актуальність теми. Необхідність вирішення нагальних соціально-економічних проблем, які стоять перед суб’єктами господарювання, територіальними формуваннями і державою в цілому, в умовах істотного дефіциту бюджетних коштів на всіх рівнях управління, розбалансованості корпоративних фінансів вимагає пошуку додаткових фінансових ресурсів, а відтак і формування повноцінного ринку боргових зобов’язань. В Україні цей ринок перебуває у стадії становлення, що характеризується численними проблемами, пов’язаними з незавершеністю теоретико-методологічного, нормативно-правового, організаційного, інформаційно-аналітичного забезпечення його ефективного функціонування.
Визначенням сутності боргових зобов’язань займалися такі вітчизняні та зарубіжні вчені, як Є.Брігхем, О.Євтух, А.Саркисянц, Л.Чижов, Н.Шелудько та ін. Велику увагу теоретичним основам кредитного фінансування державних потреб приділили Р.Барро, Є.Брігхем, С.Брю, Дж.Бьюкенен, А.Вавілов, Д.Головачов, К.Дитцель, Дж.Кейнс, Я.Кліх, В.Козюк, П.Кругман, М.Кучерявенко, Р.Макконнелл, Р.Масгрейв, Дж.Меадe, В.Мірабо, Ф.Нібеніус, Е.Новотний, М.Орлов, С.Пекарський, Д.Рікардо, Ж.Сей, С.Сісмонді, А.Сміт, Дж.Стігліц, Г.Трофимов, М.Фрідмен, О.Хайхадаєва, А.Шафле, Л.Штейн, Д.Юм, М.Яндієв. Питання визначення науково-методологічних засад корпоративних запозичень вивчали А.Бельзецький, Н.Бушуєва, С.Єрмолаєв, В.Іванов, Е.Клейтон, А.Лукашов, Дж.Пікфорд, В.Мазур, С.Майєр, В.Максимович, Г.Марковіц, М.Міллер, Ф.Модiльянi, Ю.Трухан. Проблеми формування та функціонування вітчизняного ринку боргових зобов’язань і забезпечення його боргової безпеки висвітлювались у працях таких українських вчених, як О.Барановський, Т.Вахненко, В.Геєць, О.Заруба, О.Колот, В.Корнєєв, В.Лісовенко, З.Луцишин, І.Лютий, О.Мозговий, В.Новицький, О.Плотніков, М.Скрипниченко та ін.
Проте й досі в економічній літературі відсутні однозначні підходи до тлумачення теоретичних засад боргових зобов’язань, а також сукупного, державного, муніципального і корпоративного боргів; превалює їх фінансово-технічний аналіз; неналежним чином розкрито місце і роль різних боргів у соціально-економічному розвитку держави, особливо – в умовах країн з ринками, що формуються. На даний час нерозглянутими в науковому плані залишаються комплексні питання безпечного функціонування сегментів боргового ринку. Все це зумовило вибір теми дисертаційної роботи.
Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційна робота є складовою двох науково-дослідних робіт ДУ “Інститут економіки та прогнозування НАН України”: “Удосконалення державної політики щодо внутрішніх і зовнішніх запозичень як складової макроекономічного регулювання” (2006 р., № ДР 0106U011932), у рамках якої автором з’ясовано закономірності та специфічні особливості управління борговими зобов’язаннями, запропоновано підходи до визначення економічно безпечного рівня сукупного зовнішнього і корпоративного боргів; “Проведення аналітичних досліджень оцінки можливостей фінансової системи України щодо оптимізації умов іпотеки для середнього класу” (2008 р., № ДР 0108U005099), у рамках якої автором розглянуто особливості розвитку ринку іпотечного кредитування в Україні, проаналізовано правове регулювання фінансування будівництва та розроблено механізми рефінансування іпотек щодо зниження рівня процентних ставок по житлових кредитах.
Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційного дослідження є розробка теоретико-методологічних засад становлення ринку боргових зобов’язань і пропозицій щодо вдосконалення управління його різними сегментами в Україні. Відповідно до поставленої мети дослідження визначено основні завдання, спрямовані на її досягнення:
– уточнити сутність боргових зобов’язань;
– розвинути теоретичні основи кредитного фінансування державних потреб і науково-методичну базу корпоративних запозичень;
– розкрити сутність і напрями розвитку ринку боргових зобов’язань;
– визначити інституційні особливості становлення вітчизняного ринку боргових зобов’язань та оцінити його сучасний стан;
– обґрунтувати напрями поліпшення управління борговими зобов’язаннями;
– визначити елементи забезпечення дотримання безпеки державних, муніципальних і корпоративних запозичень.
Об’єктом дослідження є ринок боргових зобов’язань України.
Предметом дослідження є сукупність фінансово-економічних відносин, які виникають у процесі формування і функціонування ринку боргових зобов’язань.
Методи дослідження. В основу дослідження покладено діалектичний підхід, який передбачає виявлення закономірностей, особливостей, тенденцій і взаємозалежності формування й функціонування ринку боргових зобов’язань. Методологічну основу дисертаційного дослідження становлять наукові розробки вітчизняних і зарубіжних вчених у сфері боргових зобов’язань, управління державним, муніципальним, корпоративним і сукупним боргами, фінансів і грошово-кредитного регулювання.
Дослідження проводилося з використанням таких методів: синтезу наукових положень економічної теорії – при визначенні сутності боргових зобов’язань, теоретичних засад кредитного фінансування державних потреб і корпоративних запозичень, формування й функціонування ринку боргових зобов’язань; фінансового аналізу і економіко-статистичних – при комплексному аналізі статистичних даних, які характеризують стан, структуру і динаміку ринку боргових зобов’язань України; декомпозиції – при виокремленні складових управління запозиченнями; коефіцієнтів і порівняння – при визначенні рівня боргової безпеки; графічного – для наочного подання результатів дослідження. У дослідженні також використовувався системний підхід до вивчення механізму формування й функціонування ринку боргових зобов’язань.
Інформаційною базою дослідження є нормативно-правові акти, що регламентують формування й функціонування ринку боргових зобов’язань в Україні, статистичні матеріали Держкомстату статистики України, звітні дані Міністерства фінансів України, НБУ, матеріали МФО, наукові праці вітчизняних і зарубіжних вчених, періодичні видання.
Наукова новизна дисертаційного дослідження полягає в тому, що:
вперше:
– систематизовано функції ринку боргових зобов’язань з огляду на виокремлення таких з них, як капіталотворча, інвестиційна, відтворювальна, перерозподільна, регулююча, цінова, стимулююча, інформаційна та інтеграційна;
дістали подальший розвиток:
– тлумачення боргового зобов’язання як сукупності економічних відносин, які виникають у процесі утворення, обслуговування, погашення або реструктуризації боргу;
– трактування державного боргу з огляду на комплексне визначення його належності, форми утворення, джерел надходження коштів, а також їх цільової спрямованості;
– визначення сукупного боргу країни як інструмента бюджетної та платіжної політики; як суми боргів суб’єктів боргових відносин; як невід’ємної складової державних, муніципальних, корпоративних і міжнародних фінансів для фінансування державного й місцевих бюджетів, цільових державних і регіональних програм, а також корпоративних проектів, підвищення капіталізації господарюючих суб’єктів;
– обґрунтування різноспрямованого впливу держборгу на функціонування економіки через виокремлення стабілізаційного, алокативного та дистрибутивного впливів, а також впливу на політику і динаміку економічного зростання;
– з’ясування сутності управління державним боргом як процесу розробки й реалізації боргової стратегії органів державного управління, спрямованого на залучення необхідного обсягу фінансування, виконання цільових настанов уряду щодо його спрямування і ступеня ризику з метою підтримання розміру боргу на економічно безпечному рівні, мінімізації вартості його обслуговування й погашення, рівномірного розподілу в часі пов’язаних з цим платежів, забезпечення ефективності використання запозичених коштів;
– мотивація необхідності виокремлення стратегічного і оперативного управління державним боргом;
– аргументація доцільності застосування принципу бюджетування, орієнтованого на результат, як ідеї формулювання цілей і критеріїв їх досягнення для оцінки боргової політики та підвищення довіри до неї;
– визначення економічно безпечного обсягу боргу муніципального утворення як заборгованості, при якій таке утворення здатне своєчасно і повною мірою забезпечити виконання своїх зобов’язань щодо обслуговування й погашення цього боргу, а також решти прийнятих на себе бюджетних зобов’язань за рахунок доходів муніципального бюджету; обґрунтування того, що ключовою умовою забезпечення безпечного рівня муніципального боргу є неухильне дотримання принципів планування місцевого бюджету, згідно з якими розмір щорічних виплат у рахунок погашення боргу в поточному році та в майбутні періоди не повинен перевищувати різницю між доходами, сумою поточних видатків бюджету і частиною видатків капітального характеру;
– визначення індикаторів зовнішнього боргу фінансового (відкрита валютна позиція, відповідність активів і зобов’язань по строках платежу, частка зобов’язань і якість кредитів в іноземній валюті) та корпоративного (леверидж; процентні платежі до операційного потоку грошей; частка короткострокового боргу у валовому; рентабельність активів; частка чистого потоку грошей у загальному грошовому потоці; відношення чистого боргу до власного капіталу) секторів національної економіки;
вдосконалено:
– класифікацію різновидів боргових зобов’язань за рахунок виокремлення таких класифікаційних ознак, як традиційність, залежність, гарантованість, конвертованість, ефект політики запозичень, черговість задоволення, індексація, рейтингування, надійність;
– класифікацію різновидів державного боргу з огляду на використання таких класифікаційних ознак, як тип зобов’язань і обсяг.
Практичне значення отриманих результатів полягає у можливості використання пропозицій дисертанта щодо вдосконалення механізмів нормативно-правового та організаційного забезпечення боргових відносин, а також безпеки державних, муніципальних і корпоративних запозичень для поліпшення управління різними сегментами ринку боргових зобов’язань України.
Пропозиції дисертанта щодо підтримання розміру боргу на економічно безпечному рівні, мінімізації вартості його обслуговування і погашення, рівномірного розподілу в часі пов’язаних з цим платежів, забезпечення ефективності використання запозичених коштів дістали використання у діяльності Департаменту державного боргу Міністерства фінансів України для вдосконалення механізмів нормативно-правового та організаційного забезпечення боргових відносин (довідка Міністерства фінансів України № 31-23030-13-07/3789 від 11.02.2008 р.).
Рекомендації дисертанта щодо визначення елементів, які б гарантували забезпечення безпеки державних, муніципальних і корпоративних запозичень використано Комітетом з розрахунків Асоціації ПФТС у розробленні фінансових нормативів, правил і процедур, пов’язаних з проведенням розрахунків по угодах, які укладаються членами ПФТС (довідка ПФТС № 999/1 від 06.03.2008 р.).
Запропоновані дисертантом підходи до класифікації різновидів боргових зобов’язань використані в роботі Управління зовнішніх запозичень ВАТ “Укрексімбанк”, а пропозиції щодо індикаторів зовнішнього боргу – при розробці банком Порядку залучення та супроводження зовнішніх кредитів (довідка ВАТ “Укрексімбанк” № 019-00/1212 від 29.02.2008 р.).
Пропозиції дисертанта щодо виокремлення специфічних функцій ринку боргових зобов’язань використано для вдосконалення науково-методичних матеріалів з управління активами ІСІ та НПФ. Авторський підхід до бюджетування, орієнтованого на результат, що передбачає визначення мети планованих витрат і вироблення індикаторів, які б характеризували ступінь досягнення цієї мети, що дозволить більш виважено приймати рішення щодо інвестування в цінні папери, використовується в учбових програмах з навчання за професійно орієнтованим спецкурсом з торгівлі цінними паперами (довідка Українського інституту розвитку фондового ринку КНЕУ імені Вадима Гетьмана № 22/2 від 03.03.2008 р.).
Особистий вклад здобувача. Наукові положення, висновки і рекомендації, що виносяться на захист, розроблено автором самостійно.
Апробація результатів дисертації. Результати дисертаційного дослідження доповідалися та обговорювалися на VI–Х міжнародних форумах учасників ринку капіталу (м. Алушта, 2003–2007 рр.), науково-практичній конференції “Конкурентні переваги ВАТ “Укрексімбанк”: програми, механізми та інструменти їх формування” (м. Київ, 2008 р.).
Публікації. За результатами дисертаційного дослідження опубліковано 3 статті загальним обсягом 2,46 д. а. у фахових наукових журналах.
Список литературы СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Авксентьєв Ю. Система оцінки фінансового стану емітента боргових зобов’язань та емісії облігацій місцевих позик (регіональний аспект) / Авксентьєв Ю. // Банківська справа. – 2005. – № 6. – С. 65–73.
2. Атиксон Э.Б. Лекции по экономической теории государственного сектора: Учебник/ Атиксон Э.Б., Стиглиц Дж. [пер. с англ.] – М.: Аспект Пресс, 1995. – 832 с.
3. Бабенко А. Ринок єврооблігацій: становлення і розвиток / Бабенко А., Колокольцева Н., Грипич О. // Ринок цінних паперів України. – 2006. – № 5–6. – С. 51–58.
4. Барановський О. Боргова безпека / Барановський О. // Банківська справа. – 1998. – № 4. – С. 60–64; 1999. – № 1. – С. 28–32.
5. Барановський О. Фінансова безпека в Україні (методологія оцінки та механізми забезпечення) / Барановський О. – К.:КНТЕУ, 2004. – 759 с.
6. Бельзецкий А. Процентный риск краткосрочных государственных облигаций / Бельзецкий А., Стасевич Л. // Банковский вестник. – 2006. – № 22. – С. 29–37.
7. Бельзецкий А. Стоимость корпоративных облигационных заимствований / Бельзецкий А. // Банковский вестник. – 2006. – № 1. – С. 26–32.
8. Бланк И.А. Словарь–справочник финансового менеджера / Бланк И.А. – К.: Ника–Центр, Эльга, 1998 г. – 477 с.
9. Близнюк О. Банківський та публічний кредити: єдність природи, відмінності у підставах та формах / Близнюк О. // Юридична газета. – 2005. – № 19.
10. Боголепов Д.П. Краткий курс финансовой науки / Боголепов Д.П. – Х.: Пролетарий, 1929. – 315 с.
11. Большая энциклопедия: Словарь общедоступных сведений по всем отраслям знания. / [под ред. Южакова С.Н.]. – СПб: Просвещение, 1902. – Т. ІХ. – С. 459.
12. Брігхем Є.Ф. Основи фінансового менеджменту / Брігхем Є.Ф. – К.: Молодь, 1997. – 998 с.
13. Азаров М.Я. Бюджетна політика у контексті стратегії соціально-економічного розвитку України: У 6 т. / [М.Я.Азаров, Ф.О.Ярошенко, О.І.Барановський та ін.]. – К.: НДФІ, 2004. – Т.6.: Підвищення ефективності боргової політики держави. – 2004. – 348 с.
14. Бюджетная система России: учебник / [под ред. Поляка Г.Б.]. – М.: ЮНИТИ, 1999. – 539 с.
15. Бюджетний кодекс України від 21.06.2001 р. № 2542–ІІІ // Урядовий кур’єр. – 2001. – № 131.
16. Вавилов В.Я. Государственный долг / Вавилов В.Я. – МФА, 1998. – 220 с.
17. Вавилов А. Стабилизация и управление государственным долгом России / Вавилов А., Трофимов Г. // Вопросы экономики. – 1997. – № 12. – С. 62–81.
18. Вальчишен А. Финансовый рынок Украины: анализ инструментов с фиксированной доходностью / Вальчишен А., Прозоров Ю. // Рынок ценных бумаг. – 2003. – № 5. – С. 40–46.
19. Геєць В.М. Від екзогенно залежної до ендогенно орієнтованої стратегії розвитку економіки / Валерій Михайлович Геєць, Марія Іллівна Скрипниченко // Економіка і прогнозування. – 2003. – № 1. – С. 34–37.
20. Вахненко Т.П. Зовнішні боргові зобов’язання у системі світових фінансово-економічних відносин / Вахненко Т.П. – К.: Фенікс, 2006. – 536 с.
21. Вахненко Т.П. Теоретичні засади формування зовнішнього національного боргу / Вахненко Т.П. // Вісник Національного банку України. – 2006. – № 9. – С. 16–25.
22. Вахненко Т.П. Тягар державного боргу: теоретичний аспект / Вахненко Т.П. // Економіка України. – 1998. – № 3. – С. 21–30.
23. Воронова Л.К. Финансовое право: Учеб. пособие / Воронова Л.К., Кучерявенко Н.П. – Х.: Легас, 2003. – 359 с.
24. Гайдуцький А. Сучасні напрями розвитку міжнародного ринку капіталу / Гайдуцький А. // Ринок цінних паперів України. – 2006. – № 3–4. – С. 3–8.
25. Головачев Д.Л. Государственный долг. Теория, российская и мировая практика / Головачев Д.Л. – М.: ЧеРо, 1998. – 176 с.
26. Головачев Д.Л. Регулирование государственного долга в рыночной экономике: автореф. дис. на соискание уч. степ. канд. юрид. наук: спец. 08.00.01 “Политическая экономия” / Головачев Д.Л. – М., 1996. – 25 с.
27. Федосов В.М. Государственные финансы: Учебное пособие / [Федосов В.М., Буряк Л.Д., Бутаков Д.Д., Огородник С.Я., Сутормина В.Н. и др.]. – К.: Лыбидь, 1991. – 276 с.
28. Корнєєв В.В. Фінансові посередники як інститути розвитку / Володимир Вікторович Корнєєв. – К.: Основа, 2007. – 192 с.
29. Давыденко Е. Концептуальные основы внешнего заимствования Республики Беларусь / Давыденко Е. // Белорусский журнал международного права и международных отношений. – 1998. – № 3.
30. Данков А.Н. Диагностика управления государственным долгом / Данков А.Н. – М.: ЦЭМИ, 2003. – 24 с.
31. Дмитриев В.А. Внешние заимствования государств: теоретический, практический и региональный аспекты / Дмитриев В.А. // Деньги и кредит. – 2006. – № 10. – С. 10–22.
32. Ермолаев С.Н. Применение традиционной теории структуры капитала в расчетах финансовых показателей фирмы / Ермолаев С.Н. // Менеджмент в России и за рубежом. – 1999. – № 4.
33. Євтух О.Т. Обіг зобов’язань і синергетика багатств / Євтух О.Т. // Фінанси України. – 2006. – № 4. – С. 99–113.
34. Загородній А.Г. Фінансовий словник / Загородній А.Г., Вознюк Г.Л., Смовженко Т.С. – 2-ге видання. – Львів: “Центр Європи”, 1997. – С. 53.
35. Задерей Н. Долговой марафон / Задерей Н., Василенко И. // Эксперт Украины. – 2007. – № 15.
36. Иванов В. В. Внешние источники финансирования российских предприятий: реалии и перспективы / Иванов В. В., Бушуева Н. В. // Вестник Санкт-Петербургского университета. – 2007. – Сер. 5, Вып. 1.– С. 96–107.
37. Илларионов А. Бремя государства / Илларионов А. // Вопросы экономики. – 1996. – № 9. – С. 4–27.
38. Исаев А.А. Государственный кредит / Исаев А.А. – Ярославль: Типография Г.Фольк, 1886. – 159 с.
39. Казакова М.В. Критерии платежеспособности правительства: теоретическая модель и эмпирический анализ / Казакова М.В. – М., 2006. – 17 с.
40. Юрій С.І. Казначейська система: Підручник / Юрій С.І., Стоян В.І., Мац М.Й. – Тернопіль: Карт–бланш, 2002. – 394 c.
41. Канаев А. В. Банковская деятельность в свете теории финансового посредничества: традиции и инновации / Канаев А. В. // Вестник СПбГУ. – Сер. 5. – 2006. – Вып. 3. – C. 113–123.
42. Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег / Кейнс Дж. М. – М.: Гелиос АРВ, 2002. – 352 с.
43. Кисельман Г.М. Финансовые рынки России после августа 1998 года / Кисельман Г.М., Иголкин А.А. – М.: Сирин, 2002. – 140 с.
44. Козюк В.В. Державний борг в умовах ринкової трансформації економіки України / Козюк В.В. – Тернопіль: Карт-бланш, 2002. – 238 с.
45. Колот О. А. Боргова безпека держави як складова фінансово-економічної безпеки держави / Колот О. А. – Інтеграційні процеси та розвиток фінансової системи України. – Х.: ФОП Лібуркіна Л. М., 2006. – 224 с.
46. Концепція економічної безпеки України / Інститут економічного прогнозування. – К.: Логос, 1999. – 56 с.
47. Косой А.М. Гарантирование кредита и Стабилизационный фонд / Косой А.М. // Деньги и кредит. – 2006. – № 5. – С. 38–45.
48. Крисоватий А.І. Податково-боргові стратегії фіскального регулювання транзитивної економіки / Крисоватий А.І., Кощук Т.В. // Фінанси України. – 2006. – № 5. – С. 95–107.
49. Крюссельберг Х.–К. Основы рыночного хозяйства: понятия и концепции / Крюссельберг Ханс–Кристиан, Мюллер Альфред. – Марбург: Филипс-Университет, 1993. – 130 с.
50. Кучер Г.В. Державний борг: історія і сьогодення / Кучер Г.В. // Фінанси України. – 1999. – № 2. – С. 16–22.
51. Лісовенко В. Зменшення державного боргу – результат виваженої боргової політики / Лісовенко В. // Фінанси України. – 2006. – № 6. – С. 156–158.
52. Лукашов А.В. Эмпирические корпоративные финансы и капитальная структура компании / Лукашов А.В. // Управление корпоративными финансами. – 2004. – № 3.
53. Лютий І.О. Ринок корпоративних облігацій реального сектора економіки / Лютий І.О., Нічосова Т.В. // Фінанси України. – 2006. – № 7. – С. 59–68.
54. Макконнелл Р. Макроекономіка / Макконнелл Р., Брю С. [пер. з англ.]. – Львів: Просвіта, 1997. – 671 с.
55. Кліха Я. Макроструктурна політика та ринкова трансформація: досвід Польщі та України / [ за ред. Кліха Я., Крючкової І., Сіденка В.]. – К.: Заповіт, 2004. – 358 с.
56. Маманович П. Состояние и возможные пути развития рынка ГЦБ / Маманович П., Барздов Г. // Банковский вестник. – 2007. – № 4. – С. 5–11.
57. Маркс К. Капітал. / Маркс К., Енгельс Ф. – К.: Політвидав, 1963. – 511 с. – (Твори: у 25 т. / Маркс К.; т. 3).
58. Международный опыт управления заимствованиями на региональном уровне: сб. науч. раб. семинара, 28–29 ноября 2003 г., Москва., серия «Региональные финансы», выпуск № 6 / под. ред. Юрина А. В. – М.: Весь Мир, 2004. – 84 с.
59. Местные финансы капиталистических стран: сборник науч.–исслед. фин. инст. / [отв.ред.Чижов Л.Я.]. – М.: Госфиниздат, 1958. – 157 с.
60. Минин П.А. Построение комплекса экономических моделей управления эффективностью промышленного предприятия: автореф. дис. на соискание уч. степ. канд. экон. наук: спец. 08.00.05 “Экономика и управление народным хозяйством” / П.А. Минин. – СПб., 2006. – 18 с.
61. Модильяни Ф. Сколько стоит фирма? Теорема ММ / Ф. Модильяни, М. Миллер. – М.: Дело, 1999. – 272 с.
62. Новицький В.Є. Динаміка зовнішніх боргових зобов’язань України / В.Є. Новицький, О.В. Плотніков. – К.: Політична думка, 2000. – 330 с.
63. Омельчук С. В. Теоретичні підвалини кредитного фінансування державних потреб / С. В. Омельчук // Економіст. – 2007. – № 4. – С. 25–29.
64. Омельчук С. В. Стан ринку боргових зобов’язань в Україні / С. В. Омельчук // Економіст. – 2007. – № 10. – С. 32–36.
65. Омельчук С. В. Забезпечення безпеки державних запозичень / С. В. Омельчук // Економіст. – 2007. – № 11. – С. 30–33.
66. Орехин П. Кто больше всех задолжал? / Петр Орехин // BusinessWeek Russia. – 2007. – 23 апреля.
67. Орлюк О.П. Фінансове право / О.П. Орлюк. – К.: Юрінком Інтер, 2003. – 527 с.
68. Пекарский С.Э. Координация макроэкономической политики: случай неустойчивой динамики инфляции и государственного долга / С.Э. Пекарский // Экономический журнал ВШЭ. – 2001. – № 4. – С. 492–518.
69. Про результати аналізу внутрішніх і зовнішніх запозичень на фінансування державного бюджету України: постанова від 27 квітня / Колегія Рахункової палати України. – Офіц. вид. – К.: Парлам. вид–во, 2006. – 23 с.
70. Райзберг Б.А. Современный экономический словарь / Б.А. Райзберг, Л.Ш. Лозовский, Е.Б. Стародубцева. – М.: ИНФРА, 1999. – 479 с.
71. Раков А. Инструментарий управления государственным долгом / А. Раков, С. Илюкевич // Банковский вестник. – 2003. – Август. – С. 14–21.
72. Рыбалко Г.П. Зарубежный опыт управления государственным долгом / Г.П. Рыбалко // Финансы. – 2000. – № 6. – С. 55–58.
73. Алексеева Т.М. Рынок ценных бумаг Республики Беларусь и тенденции его развития / Т.М. Алексеева, А.Ф. Галов, Ю.И. Енин и др. [под ред. В.М. Шухно, А.Ю. Семенова, В.А. Котовой]. – Минск: РИВШ БГУ, 2001. – 344 с.
74. Саркисянц А.Г. Финансовые кризисы и проблема суверенного долга / А.Г. Саркисянц // Финансы. – 2002. – № 10. – С. 26–29.
75. Секреты инвестиционного дела / [под ред. Джеймса Пикфорда]. – М.: Олимп-Бизнес, 2006. – 464 с.
76. Скрипниченко М.І. Секторальні та міжкраїнні моделі економічного розвитку / Марія Іллівна Скрипниченко. – К.: Фенікс, 2004. – 256 с.
77. Словарь терминов антикризисного управления [Електронний ресурс]. – Режим доступа: http://eco.rea.ru/misc/anticris.nsf/ListW.
78. Словарь экономических терминов [Електронний ресурс]. – Режим доступа: http://glossary.bank24.ru/.
79. Словник фондового ринку. – К.: АДС УМКЦентр, 1999. – 288 с.
80. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов / Смит Адам. – М.: Соцэкгиз, 1962. – 684 с.
81. Советский энциклопедический словарь. – М.: Советская энциклопедия, 1982. – 1469 с.
82. Співак І.В. Потоки капіталу: запобігання негативним наслідкам для економіки / Соціально-економічні дослідження в перехідний період. Євроінтеграційний курс України: фінансовий вимір: У 2–х ч. / І.В. Співак – У кн.:– Львів: ІРД НАН України, 2006. – Вип. 3. – Ч.1. – С. 225–232.
83. Становлення системи регулювання місцевих запозичень і місцевого боргу в Україні. – К., 2004. – 14 с.
84. Твердохлебов В.Н. Государственный кредит / В.Н. Твердохлебов. – Ленинград: НКФ СССР, 1928. –163 с.
85. Трофимов Г. Был ли российский государственный долг “финансовой пирамидой” / Г. Трофимов // Вопросы экономики. – 1999. – № 5. – С. 109–119.
86. Трухан Ю. Проблемы управления задолженностью и опционы / Ю. Трухан, В. Мазур // Банковский вестник. – 2007. – апрель. – С. 25–30.
87. Федоренко А. До проблеми випуску корпоративних облігацій / А. Федоренко [Електронний ресурс] – Режим доступу до журналу: http://uaib.com.ua/files/f1056473916.doc.
88. Финансы: Толковый словарь: Англо-русский. – М.: ИНФРА – М, 1998. – 496 с.
89. Финансы / [учебное пособие под. ред. Ю.Я.Вавилова]. – М.: Социальные отношения, 2003. – 243 с.
90. Шелудько Н.М. Зовнішні запозичення банків України: тенденції, проблеми, перспективи / Наталія Михайлівна Шелудько // Економіка і прогнозування. – 2007. – № 1. – С. 130–136.
91. Фридмен М. Если бы деньги заговорили: пер. с англ. / М. Фридмен. – М.: Дело, 1998. – 160 с.
92. Хайхадаева О.Д. Государственный долг Российской Федерации: теоретические и исторические аспекты / О.Д. Хайхадаева. – СПб.: СПбГУЭФ, 2000. – 121с.
93. Хачатурян А. Практичні аспекти випуску корпоративних і муніципальних єврооблігацій: крізь юридичні терни до фінансового успіху / А. Хачатурян, І. Поканай // Юридичний журнал. – 2003. – № 11.
94. Хелемський В.Ю. Запозичення місцевих органів влади / В.Ю. Хелемський // Актуальні проблеми економіки. – 2006. – № 7. –
С. 65–72.
95. Хессель X. Российская Федерация – рейтинг кредитоспособности “В – /стабильный/ С” // X. Хессель, К. Ройс // Рынок Ценных Бумаг – 2001. – № 8. – С. 88 – 96.
96. Шевченко О. Ринок корпоративних облігацій України: стан та проблеми розвитку / О. Шевченко, Є. Червяченко // Банківська справа. – 2005. – № 4. – С. 37–46.
97. Шкарпова О. Магія облігацій / О. Шкарпова // Контракти. – 2007. – № 19.
98. Экономическая безопасность России / [под. ред. В.К.Сенчагова]. – М.: Дело, 2005. – C. 334–335.
99. Юм Д. Сочинения: в 2 т. / Д. Юм. – М.: Мысль, 1996. – Т.2. – 799 с.
100. Яндиев М.И. О зависимости капитала корпораций от государственного и муниципального долга / М.И. Яндиев // Финансы. – 2006. – № 7. – С. 60–64.
101. Audet N. Optimal Market Structure: Does One Shoe Fits All? / N. Audet, T. Gravelle, J. Yang. – Bank of Canada Working Paper 2002–33. – November 2002. – Р. 44–45.
102. Barro R. Are government bonds net wealth? / R. Barro // Journal of Political Economy. – 1974. – № 82. – P. 1095–1117.
103. Berckum J.J. Das Staatsschuldenproblem im Lichte der klassischen Nationalokonomie / J.J. Berckum –Leipzig, 1911. – P. 74.
104. Bernheim B.A. Neoclassical Perspective on Budget Deficits / B. Bernheim // Journal of Economic Perspectives. – 1989. – No.3. – Р. 55–72.
105. Bruno M. Crisis, Stabilization and Economic Reform / M. Bruno. –Oxford: Clarendon Press, 1993. – 300 p.
106. Buchanan J. Public Principles of Public Debt / J. Buchanan. – Irwin: Homewood IL. – 1958. – 356 p.
107. Clayton E. Debt, Investment and Product Market Competition / E. Clayton. – Working Paper. – Stern School of Business. – University of New York. – 1999.
108. Debt- and Reserve-Related Indicators of External Vulnerability / IMF. – 2000. – 33 p.
109. The Market for German Federal Securities / Deutsche Bundesbank. – May 2000. – Р. 56–57.
110. Dieckheuer G. Der Crowding-out-Effekt. Zum gegenwartigen Stand von Theorie und Empirie / Dieckheuer Gustav // DIW-Vierteljahreshefte zur Wirtschaftsforschung, 1980. – Р. 126–146.
111. Downes J. Dictionary of Finance and Investment Terms / Downes John. – USA. – 1995. – 730 p.
112. Eaton J. Sovereign Debt. Chapter 39 in: Handbook of International Economics / J. Eaton, R. Fernandez [ed. by G.Grossman and K.Rogoff]. – Vol.III. – Elvesevier Science B.V. – 1995. – Р. 2031–2077.
113. Edwards S. LDC Foreign Borrowing and Default Risk: An Empirical Investigation / S. Edwards // American Economic Review. – 1984. – № 74. – P. 726–734.
114. Ernst-Porksen, Michael (Hrsg.). Staatsschuldtheorien: vom Merkantilismus bis zur gegenwartigen Kontoverse um Funktion und Wirkungsweise der Staatsverschuldung / Ernst-Porksen, Michael (Hrsg.). – Berlin. – 1983. – P. 66.
115. Feldstein M. Domestic Savings and International Capital Flows / M. Feldstein, Ch. Horioka // Economic Journal. – 1980. – Vol. 90. –
314–329 pp.
116. Gantner M. Zur Frage nach den Grenzen der offentlichen erschuldung / Gantner Manfried // Offentliche Verschulbung. – Stuttgart-New York: Gustav Fischer Verlag, 1979. – P. 145–161.
117. Guidelines for Central Government Debt Management in 2003 / Ministry of Finance. – Official issue. – Sweden. – November 2002.
118. Heinemann F. Staatsverschuldung: Ursachen und Grenzen / Heinemann Friedriech. – Koln: Institut der deutschen Wirtschaft, 1994. – 214 p.
119. Hansmeyer K.-H. Der offentliche Kredit I: der Staat als Schuldner / Hansmeyer Karl–Heinzich. – Frankfurt am Main: Fritz Knapp, 1984. – Р. 13–60.
120. Krugman P. Currencies and Crises / Paul Krugman. – Cambridge: The MIT Press, 1992. – 240 p.
121. Machlup F. International trade and the national income multiplier // The journal of Marketing / Fritz Machlup. – New–York: American Marketing Association, 1969. – Vol. 3 – № 8. – Р. 353–355.
122. Maksimovic V. Capital structure in repeated oligopolies / Vojislav Maksimovic // RAND Journal of Economics. – 1988. – №19 – P. 389–407.
123. Mapping the global capital market 2006. Second annual report /
[ed. by D.Farrell]. – McKinsey Global Institute. – January 2006. – 13 p.
124. Markowitz H. Portfolio selection / H. Markowitz // Journal of Finance. – 1952. – March. – P. 77–91.
125. Meade J. Is National Debt a Burden? / J. Meade // Oxford Economic Paper. – 1958. – № 10. – P.163–183.
126. Ming H.G. The determinants of Emerging Market bond spread: Do economic fundamentals matter? / Hong–Ghi Min // The World Bank. – 1998. – 35 p.
127. Modigliani F. Long-Run Implications of Alternative Fiscal Policies and the Burden of the National Debt / F. Modigliani // Economic Journal. – 1961. – № 71. – P.730–755.
128. Modigliani F. Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction / F. Modigliani, M. Miller // American Economic Review – 1963. – Vol. 53. – № 3. – Р. 433–443.
129. Musgrave R. The Theory of Public Finance: a Study in Public Economy / R. Musgrave. – New York, Toronto, London: McGraw–Hill Book Company, 1959. – 628 p.
130. Myers S.C. Determinants of corporate borrowing / S.C. Myers // Journal of Financial Economics. – 1977. – № 5. – P. 147–175.
131. Myers S.C. Still searching for optimal corporate structure / S.C. Myers // Journal of Applied Corporate Finance. – 1993. – Р. 340–350.
132. Nowotny E. Zur politischen Okonomie der offentlichen Verschuldung / E. Nowotny // Ders. (Hrsg.). Offentliche Verschulbung. Stuttgart-New York: Gustav Fischer Verlag, 1979. – Р. 1–16.
133. OECD Public Debt Markets: Trends and Recent Structural Changes. – Paris. – 2002. – Р. 14.
134. Reinhart C. Serial Default and the “Paradox” of Rich to Poor Capital Flows / Carmen M. Reinhart, Kenneth S. Rogoff // NBER Working Paper. – 2004. – № 10296. – Р. 53–58.
135. Reinhart C. Debt Intolerance / Carmen M. Reinhart, Kenneth S. Rogoff, Miguel A. Savastano. – Cambridge: National Bureau of Economic Research. – 2003. – P. 19.
136. Ricardo D. On the Principles of Political Economy and Taxation / David Ricardo. – Cambridge. – 1951. – Vol. 1. – Р. 237.
137. Salehi E.H. Hiding Public Debt / Hadi Salehi Esfahani, Hoe Jeong Kim. – Urbana–Champaign: Department of Economics. – University of Illinois. – 2002. – 27 p.
138. Sargent T.J. Rational Expectations and Inflation / Thomas J.Sargent // Cambridge Journal of Economics, 1987. – № 11. – pp. 375–392.
139. Seppi D. Liquidity Provision with Limit Orders and a Strategic Specialist / Duane J. Seppi // Review of Financial Studies. – 1997. – № 10. – Р. 103–174.
140. Steuart J. Untersuchung uber die Grundsatze der Volkswirtschaftslehre / Steuart James. – III. Band. – Jena. – 1914. – Р. 14–16.
141. The modern theory of corporate finance. – New York:
McGraw–Hill Inc., 1984. – Р. 2–20.
142. Tobin J. An Essay on Principles of Debt Management / Tobin James // A Series of Research Studies Prepared for the Commission on Money and Credit. – Englewood Cliffs, N.J. – 1978. – Р. 143–218.
143. United Kingdom Debt Management Office. – DMO Annual review 2001/2002.
144. Viswanathan S. Market Architecture: Limit-order Books versus Dealership Markets / S. Viswanathan, J. Wang. – Durham: Duke University. – 1999. – Р. 26–27.
145. Про цінні папери та фондовий ринок : закон України : прийнятий 23.02.06 № 3480–IV : в редакції від 23.02.06 № 3480–IV / Верховна Рада України. – Офіційний текст. – Режим доступу до закону: http://zakon1.rada.gov.ua/.
146. Статистика Міністерства фінансів України. – Режим доступу: http://www.minfin.gov.ua/.
147. Статистика Національного банку України. – Режим доступу: http://www.bank.gov.ua/.
148. Верховна Рада України. – Офіційний текст. – Режим доступу до закону: http://zakon1.rada.gov.ua/.
149. Bank for International Settlements. – Режим доступу: http://www.bis.org/.
150. The World Bank. – Режим доступу: http://www.worldbank.org/.
151. Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку. – Режим доступу: http://www.stockmarket.gov.ua
Стоимость доставки работы, в гривнах:

(при оплате в другой валюте, пересчет по курсу центрального банка на день оплаты)		 50





Найти готовую работу


ЗАКАЗАТЬ

Обратная связь:


Связаться

Доставка любой диссертации из России и Украины

Вход для партнеров

Регистрация

Восстановить доступ

Материал для курсовых и дипломных работ


Ссылки:

Выполнение и продажа диссертаций, бесплатный каталог статей и авторефератов

Счетчики:

Besucherzahler
счетчик посещений

© 2006-2024. Все права защищены.
Выполнение уникальных качественных работ - от эссе и реферата до диссертации. Заказ готовых, сдававшихся ранее работ.